9月24日，十三届全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林在2023第五届外滩金融峰会全体大会“金融支持科创发展与技术驱动下的金融创新”上就此发表主题演讲。尚福林指出，要不断创新适应科技创新需要的现代化金融体系。资本市场要解决提高上市公司质量和长期耐心资本的问题，信贷市场要解决信贷资金的风险补偿的问题。在科创贷款方面，可以考虑采取“监管沙箱”试点的方式，探索符合中国国情的债权融资和股权融资的结合方式。
　　尚福林表示，我国金融体系在支持科技创新方面有巨大空间。当前，我国金融体系在支持创新发展方面已经有了长足的进展，初步建成了包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。科技型企业贷款持续保持较快增长速度。科技型企业的直接融资渠道进一步拓宽，推出了科创类的债券产品，设立了科创板、北交所，深化新三板改革。与此同时，金融业在支持科技创新方面也仍存在一些短板和不足。
　　一方面，是金融体系结构与科技创新的需要仍有比较大的优化空间。由于历史等因素，我国金融体系以银行间接融资为主。银行信贷服务更适应传统的、成熟的实体经济运转。我国的银行体系在早期支持工业化建设方面发挥了重要作用，也积累了服务大企业大项目的经验。而科创企业的特点是“轻资产、高投入、高风险”，对现有银行体系构成了比较大的挑战。在股权融资方面，资本市场规模远远小于银行信贷市场。此外，资本市场发展仍不充分，市场短期行为多，缺少长期耐心资本。风险投资规模小，难以形成规模效应。对初创期和早期科技型企业关注和支持较少，更多着眼于成熟期的科技企业，追求IPO溢价。
　　另一方面，现有金融业务模式与科技创新的自然属性仍在不同程度上存在不匹配。一是技术知识壁垒造成的信息不对称问题突出。传统的成本收益分析和风险识别方法难以对技术和市场前景作出判断，单纯依靠财务报表和抵质押物，很难做出投资或者信贷决策。二是单一金融供给无法适应处在不同周期的科技创新需求。针对不同阶段不同类型的科创企业，还缺少有效衔接覆盖的金融服务。三是科技创新的风险回报方式无法满足银行信贷要求。科创企业的投入成本容易量化，但技术研发和成果转化前景不确定，收益也具有很大不确定性。银行信贷资金有成本且是固定收息，银行只能从科创企业的贷款中获得有限的利息收入，收益与所承担的风险不匹配。
　　尚福林认为，要不断创新适应科技创新需要的现代化金融体系。对于资本市场，尚福林表示，要解决提高上市公司质量和长期耐心资本的问题。资本市场独有的“风险共担、收益共享”的机制，最契合技术研发不确定、高风险、高回报的特点。一是发展多层次资本市场。增强对科技企业上市的包容性，支持科创板、新三板、北交所分层错位发展，发挥转板上市功能，畅通资本流通机制，提高市场活跃度和吸引力。二是拓宽资本来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。三是规范创业风险投资。鼓励私募投资基金行业规范健康发展，培养复合型专业人才，发现挖掘科创企业的市场价值。
　　对于信贷市场，尚福林表示，要解决信贷资金的风险补偿的问题。银行信贷如果能够有效发挥作用，将对科技创新起到极大的推动作用。首先，是在市场机制与技术手段方面加大创新力度。鼓励利用数字技术等现代化手段，缓解信息不对称，提高风险评估和控制水平。在此基础上，允许银行通过差别化利率定价体现风险溢价。其次，是发挥政府的支持作用。重点是解决抵押担保不足、缺少风险分担补偿机制问题。最后，是需要在政策甚至法律制度层面做一些突破创新。考虑到科创企业未来在经济高质量发展中的主体地位，在制度设计上有针对性地做一些调整。
　　尚福林还表示，在科创贷款方面，如果能够突破一些障碍，对我国的科学技术发展，对于专精特新这些企业的发展也将会起到非常巨大的推动作用。如果希望降低试错的成本，也可以考虑采取“监管沙箱”试点的方式，探索符合中国国情的债权融资和股权融资的结合方式。当然，首先要把防范金融风险放在第一位。
（文章来源：证券时报网）