A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.30%，收报3031.70点；深证成指跌0.55%，收报9785.57点；创业板指跌0.61%，收报1926.20点。沪深两市成交额达到8288亿元，北向资金今日小幅净买入3.34亿元。




　　北证50指数今日延续狂飙态势，收盘飙升11.41%，收报1101.79点，单日成交303.3亿元，再创历史天量。近30只北交所个股涨停，所有北交所个股全线上涨。

　　行业板块涨跌互现，仪器仪表、专业服务、汽车零部件、橡胶制品、工程机械板块涨幅居前，房地产开发、房地产服务、文化传媒、能源金属、医疗服务板块跌幅居前。
　　个股方面，上涨股票超过2500只。汽车产业链个股维持强势，智能驾驶方向领涨，长安汽车、日盈电子、兴民智通、皖通科技等超10股涨停。半导体板块震荡反弹，光刻机方向领涨，海立股份涨停，晶升股份接近涨停。消费电子概念股盘中走强，惠威科技涨停。下跌方面，短剧概念股继续调整，中文在线接近20CM跌停。此外，高位股集体大跌，天龙股份等多股跌停。

　　今日要闻
　　中共中央政治局召开会议 习近平主持
　　中共中央政治局11月27日召开会议，审议《关于进一步推动长江经济带高质量发展若干政策措施的意见》《中国共产党领导外事工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。
　　八部门：强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大
　　近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。
　　北交所加强交易监管
　　11月20日至11月24日，本所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。本所将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。
　　华为、长安汽车合作成立新公司！赛力斯会加入吗？公司回应
　　11月26日，重庆长安汽车股份有限公司发布关于签署《投资合作备忘录》的公告称，11月25日，长安汽车与华为技术有限公司签署了《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。针对华为成立智能汽车新公司一事，11月26日，赛力斯集团发布情况说明称，赛力斯目前是华为车BU合作最深、范围最广、装车量最大的整车合作伙伴。根据双方签订的长期战略合作协议相关规定，车BU本次战略调整，不影响双方长期的战略合作伙伴关系，不影响对赛力斯的零部件供货关系，不影响为AITO问界车主和潜在用户持续提供产品和服务。
　　国家数据局局长刘烈宏：将研究实施“数据要素×”行动
　　11月25日，国家数据局局长刘烈宏在上海举行的2023全球数商大会开幕式上表示，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道研究实施“数据要素×”行动，从供需两端发力，在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引、打通流通障碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素相结合，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。
　　统计局：2023年1-10月份全国规模以上工业企业利润下降7.8%
　　1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润同比增长2.7%。
　　好消息！汽车消费补贴来了 多地发放购车补贴 着力拉动消费
　　“南京发布”微信公众号11月26日消息，南京市将自11月28日（含）起发放第二轮乘用车新车购车补贴，最高5000元/辆。记者梳理发现，近段时间以来，苏州、长沙等多地推出购车补贴政策，拉动消费。
　　证券日报头版评论：对股市“小作文”制造者要痛打更要打痛
　　对于股市“小作文”，监管部门的态度非常明确：严厉打击。并且，我国对股市谣言的整治已经从证券监管部门上升至多部门合力监管；不仅是痛打，更是要打痛，让违法者知痛。从过往的情况来看，监管部门对股市“小作文”制造者、传播者给予了严厉处罚，传递出“不让‘小作文’左右股市”的坚决态度。比如，前面提到的王永锋因编造虚假信息具有明显误导性、扰乱期货市场，被处以20万元罚款；中央网信办依法对相关造谣传谣账号作关闭处置，从源头上切断传播通道。
　　央企负责人专题会议详列四大工作重点 “重组整合”贯穿其中
　　据国务院国资委网站11月25日消息，11月24日，国务院国资委召开中央企业负责人专题会议，全力推动党中央、国务院重大部署在国资央企进一步落实落地、取得实效。从本次会议的具体内容来看，共明确了四方面工作重点。其一，要全面加大工作力度，深入推进国有资本布局优化结构调整，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。如“加强国有资本投入，强化创新驱动发展，灵活采取控股、参股、交叉持股等资本运营方式，持续巩固国有经济具备基础又必须掌控领域的优势地位”等。其二，要统筹落实好国企改革深化提升行动，切实发挥改革关键一招作用。其三，要积极主动担当作为，支持推动东北全面振兴取得新突破。如“要深入实施国企改革深化提升行动，推广中央企业综合改革试点成果，加大重组整合、分配激励、管理体系等改革推进力度，不断为东北振兴注入新动力”等。其四，要确保完成全年目标任务，全力抓好高质量稳增长。
　　小微盘指数一月飙涨66%！机构出手了 公募密集布局 行情或将延续
　　今年以来，市场呈现明显的小盘占优风格。以国证2000、中证2000为代表的小盘股指数表现强势，微盘指数、最小市值指数也频创新高，其中最高近一个月内涨幅达66%。多位业内人士认为，受市场资金重新分配推动，小微盘股持续上涨，预计小微盘股行情还有较大概率持续。同时，对标美国资本市场的发展长期来看，小市值策略是一个长期有效的策略。
　　机构观点
　　中金公司：小盘风格继续占优
　　展望后市，虽然近期A股市场在前期持续反弹后短期有所波动，但当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期，对后续市场表现不必悲观。
　　整体来看，10月底以来的市场反弹，得益于投资者风险偏好改善背景下的估值回稳。展望后市，建议关注三方面的变化。首先，逆周期调节政策仍在加码过程中；其次，前期美元指数、美债利率给A股市场带来的影响有所缓解；再次，A股估值仍处于历史较极端水平，未来有较大修复空间。
　　配置上，风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优，但需要关注大小盘风格的估值分化程度，历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。
　　行业层面，建议投资者关注半导体产业链、智能汽车产业链的投资机会，以及受益于企业出海、利率环境缓和的创新药等。
　　中信建投证券：市场处于整固期
　　展望后市，当下短期资金面偏紧，市场正处于整固期。其中，微盘股行情演绎到北交所迅速上涨，趋向极致，短期波动难免加剧。
　　一方面，供给压力下，近期利率有所抬升，带来市场短期调整整固。政府债券供给显著增加，叠加万亿国债带来的债券供给增大预期，导致资金面持续偏紧。面对资金缺口加大，债券供给增多，市场面临利率高企的环境。
　　另一方面，市场资金量有限，增量资金中两融较多，公募外资较少。近期公募基金、陆股通等资金净流入不足，而两融余额不断上行，在这种情况下，市场风格开始转向小盘股。
　　配置方面，从宏观看，美元周期逆转，国内地产政策依然是关键，资金面等待央行宽松，整固期逢低布局。
　　行业层面，建议关注盈利稳定、估值偏低的高股息资产与具备产业周期催化的行业，如电子、创新药、海风、机械设备、火电、汽车、白酒等。
　　此外，北交所近期政策性利好和改革动作密集，且A股热点轮动过快，难以形成明确投资产业性主线。近期小盘风格有极端化迹象，短期波动将加剧。不过，从大小盘风格轮动模型来看，小盘风格中期看仍有演绎空间。
　　国泰君安证券：“阳春”可期
　　展望后市，随着人民币对美元进一步升值，加上国内宏观政策呵护力度较大，市场在“长期趋势线”附近发动一轮中线攻势的可能性非常大，岁末年初之际“阳春”可期。
　　上周指数冲高回落，是市场冲击上方“密集交易区”时的正常反应，对此无需恐慌。事实上，从历史上来看，在中线行情发动之前的回踩，往往是非常好的增配机会。
　　配置方面，出于对中线行情的乐观预期，建议原有中线仓位继续持有，短线若有幅度可观回踩，建议以“越跌越买”的思路积极增配，在未来一个月保持净增仓状态。
　　行业方面，券商板块近期表现出“棋眼”特征，建议密切关注；医药板块短期处于整理状态，建议原仓持有并在回调中择机加仓；芯片、科创中线底部结构逐渐明晰，若遇可观回调可积极关注；TMT短线反弹后有一定调整压力，建议待本轮调整结束后再行介入。
　　申万宏源证券：行情来到动力切换窗口
　　目前，岁末年初行情的演绎，来到了动力切换的窗口，后续行情的看点，一是美联储经济回落进一步确认，二是国内稳增长持续催化，三是国内金融改革加码。
　　具体而言，如果后续美国经济确认回落，那么美联储加息结束交易还有演绎空间。但现阶段，美国通胀风险未完全排除，美联储表态仍可能反复。因此，这个时候还是需要考虑短期性价比。
　　与此同时，国内稳增长加码势在必行。其中，房地产的金融条件亟需从相对其他实体方向“偏紧”向“正常化”过渡，甚至阶段性的定向刺激都是合理的。短期时间窗口，后续稳增长政策仍可以期待，这构成岁末年初后续动力的重要来源。
　　配置方面，短期顺周期占优波段还有演绎空间。中期而言，可关注三个方向：一是新产业趋势不断出现下的华为链；二是从中国经济新范式思考景气方向的出口链、新消费；三是广义中特估。
　　兴业证券：整体修复
　　展望后市，在外资回暖、国内资金面改善共振驱动，叠加年底重要会议政策预期的催化下，有望带动市场整体迎来一波修复。
　　首先，随着美债利率、美元指数回落，海外环境改善之下，外资无差别流出的情况已经逐渐被扭转。与此同时，近期外资对于中国经济的悲观预期也在持续修复，并已率先反映在A50指数期货的表现上。
　　其次，随着外部环境改善，以及海外预期的修复，近期人民币显著升值，外资流出压力也已在边际缓解。参考历史经验，汇率压力缓解后，外资大多迎来明显的流入。往后看，考虑到岁末年初是外资机构集中加仓A股的传统时间窗口，外资回流有望成为市场的重要驱动。
　　再次，外资流出压力缓解的同时，近期国内各项政策宽松措施继续加速落地、加码。叠加国内资金面迎来改善，进一步对市场形成正反馈。
　　配置方面，建议投资者聚焦景气线索，关注两个方向：一是基本面改善的周期、消费，高景气成长的半导体、卫星通信、智能电网等；二是顺周期的家用电器、轻工制造、农林牧渔、TMT等。
　　招商证券：机构重仓风格已具备较高配置价值
　　目前，机构定价能力边际削弱，机构重仓风格估值来到历史低位。在基本面和外部流动性改善的背景下，当前机构重仓风格已经具备较高的配置价值。
　　今年是典型的小盘股占优，尤其是极小市值，中证800和中证2000的比值来到了历史较低水平。随着美联储加息结束，中国经济和企业盈利小幅复苏，成长风格似乎来到了值得配置的时间窗口。
　　同时，景气投资永不过时，今年以来仍然是相对增速高的股票组合平均表现好。接下来，行业选择需加入前期表现变量。
　　光大证券：岁末年初投资机会值得期待
　　展望后市，A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善，名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复。接下来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或将峰回路转。
　　其中，每年的春季几乎都会存在一波不错的行情，而近几年行情似乎有提前至12月启动的趋势。今年来看，岁末年初的投资机会同样值得期待。除了季节性规律之外，当前政策仍较为积极，各类稳增长政策在频频出台，而随着政策效力的逐渐显现，未来经济数据也有望逐渐向好。
　　此外，美联储加息周期或许已经结束，海外流动性未来也有望持续改善。多方面利好因素共同作用下，或将助力A股市场稳步回升并提前开启春季躁动行情，岁末年初的投资机会值得投资者关注。
　　配置方面，短期可关注价值方向，中长期建议投资者关注顺周期主线和成长风格主线。其中，顺周期主线可关注白酒、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等；成长主线可关注半导体、华为产业链、舰船、运营商等。
　　华安证券：无忧调整
　　展望后市，A股短期内震荡概率偏大，但可无忧调整风险。一方面，海外风险持续缓释。美联储11月议息会议纪要释放鸽派信号，美债利率回落，有利于全球资本市场风险偏好回升，带动人民币汇率持续反弹，对A股形成偏好支撑。
　　另一方面，政策端发力持续落地。本周政策集中发力于地产，融资支持、土地限价有所放开、调控政策进一步优化，政策呵护地产意味明显。同时，基本面修复持续叠加流动性较为宽裕。
　　配置上，市场可能出现阶段性的切换行情，前期滞涨行业有望迎来补涨契机。建议关注三条主线：一是经济边际改善、流动性整体宽松背景下的银行、非银，有望出现阶段性行情；二是成长风格中有中长期配置价值以及超跌滞涨的行业，如电子、电力设备；三是价格催化、业绩稳中向好且估值偏低的食品饮料，以及盈利、估值底部共振修复的医药生物。
　　国盛证券：步步为营
　　展望后市，A股上行空间的打开，需要市场在分子与分母端形成合力。在此之前，市场机会仍然以结构性为主，对于指数的反弹需要步步为营，分阶段参与。
　　具体而言，过去一个阶段的反弹，市场的动力多来自于分母端的改善。时至当下，事情有了一些新变化，如随着12月重要会议的临近，经济预期再度成为市场的关键。同时，交易结构上，大小盘、顺弱周期板块又一次进入了较大的分化区间。
　　配置方面，投资者可聚焦边际预期改善方向：一是工业金属、化纤、消费电子；二是兼具赔率与政策预期博弈的方向建材、保险；三是纺织、元件、汽车零部件等。
　　华西证券：震荡向上
　　展望后市，预计后续稳增长仍会加码发力，积极财政将成为宽信用的主要抓手，货币政策保持相对宽松，资本市场投资端改革重点在于引入中长期资金，权益市场有望演绎震荡向上的行情。
　　一方面，国内地产金融政策加快放松使得市场宽信用预期升温，岁末之际，重要会议的政策定调将成主线。
　　与此同时，美联储最新会议纪要重申谨慎基调，但市场已几乎排除美联储继续加息的可能，本轮十年期美债利率从5%快速下行至4.4%附近，在当前位置进一步大幅下行面临一定阻力。
　　配置方面，板块轮动加快将成为市场主要特征，建议投资者低估值红利作为压舱石，同时关注受益于新产品和政策催化的领域，如华为产业链、医药等。